ธปท.งัดมาตรการสกัด “บาทแข็ง” จับตาเกมเงินตรา-ทองคำ สะเทือนทั้งตลาดการเงินและภาคธุรกิจไทย

ภาพรวมบาทแข็ง – เกมเงินตราที่ไม่มีใครอยากพลาดจังหวะ

ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ค่าเงินบาท ขยับแข็งค่าขึ้นราว 1% หลายคนอาจมองเป็นตัวเลขเล็ก ๆ แต่ในโลกของ เงินตรา และตลาดการเงิน การขยับ 1% สามารถสะเทือนสมดุลทั้งระบบได้ทันที โดยเฉพาะในจังหวะที่ ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า จากการที่ตลาดเริ่มปรับคาดการณ์ว่า เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐฯ) อาจลดดอกเบี้ยเร็วกว่าที่เคยคิด

เงินบาทไม่ได้แข็งขึ้นเพราะดอลลาร์อย่างเดียว แต่ยังถูกหนุนจาก

• แรงขาย เงินตราต่างประเทศ ของผู้ส่งออกที่เร่งแลกเงิน
• เงินทุนไหลเข้าตลาดพันธบัตร จากต่างชาติ
• การขายเงินตราต่างประเทศของกลุ่มบริษัท ทองคำ หลังราคาทองทะยานขึ้นมากกว่า 4%

พูดง่าย ๆ คือ บาทกำลังโดน “หนุนรัว ๆ” ทั้งจากปัจจัยด้านนโยบายการเงินโลก ด้านสินค้าโภคภัณฑ์ และฟันด์โฟลว์ ทำให้ ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ไม่มีทางนิ่งเฉย ต้องลงสนามจัดระเบียบเกม เงินตรา ก่อนที่ “บาทแข็ง” จะกลายเป็นดาบสองคม ทำร้ายผู้ส่งออกและเศรษฐกิจจริงในระยะยาว

ธปท.งัด 3 มาตรการหลัก สกัดแรงบาทแข็ง

เพื่อรับมือกับความผันผวนของค่าเงินบาท ธปท.เตรียมเดินหน้า 3 แนวทางสำคัญ ที่ไม่ใช่แค่ “พูดให้รู้” แต่เป็นการ “ลงมือปรับกติกา” ในตลาดเงินตราอย่างชัดเจน

1) ขยายวงเงินรายได้ต่างประเทศที่ไม่ต้องโอนกลับ เป็น 10 ล้านดอลลาร์ต่อครั้ง

เดิมที รายได้จากต่างประเทศที่คนไทยหรือเอกชนได้รับ หากไม่ต้องการโอนกลับไทย สามารถ “ค้างไว้ต่างประเทศ” ได้ไม่เกิน 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อครั้ง ตอนนี้ ธปท.เสนอให้ กระทรวงการคลัง ขยายเพดานขึ้นเป็น 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อครั้ง คาดหวังมีผลบังคับใช้ช่วงปลายปีนี้

ในมุม “เกมเงินตรา” นี่คือหมากสำคัญ เพราะ:

• ยิ่งเอกชนสามารถเก็บ เงินตราต่างประเทศ ไว้นอกประเทศได้มาก
  → แรงขายดอลลาร์กลับมาเป็นบาทในตลาดก็จะลดลง
  → แรงกดดันให้ เงินบาทแข็งค่า ก็เบาบางลง
• ภาคเอกชนมีอิสระในการบริหารสภาพคล่องเงินตรา
  → เลือกจังหวะแลกเงินได้เหมาะสมกับความเสี่ยงของตัวเอง
• เป็นการปรับโครงสร้างการจัดการเงินตราต่างประเทศให้ “ทันยุค” มากขึ้น

พูดให้เห็นภาพ แบบสไตล์ บ้านกีฬา ถ้าเมื่อก่อนนักธุรกิจไทยต้องรีบ “ส่งบอลกลับบ้าน” ทุกครั้งที่ได้เงินดอลลาร์ ตอนนี้เหมือนโค้ชอนุญาตให้ “ต่อบอลอยู่ข้างหน้า” นานขึ้น หาช่อง หาจังหวะก่อนค่อยยิงประตูในเวลาที่ใช่

2) คุมเข้มธุรกรรมเงินตราต่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับทองคำ

ทองคำ เป็นพระเอกอีกตัวในเรื่องนี้ เพราะทุกครั้งที่ราคาทองคำโลกปรับขึ้นแรง การซื้อขายทองคำในไทยก็มักจะลากเอา “ค่าเงินบาท” ให้เหวี่ยงตามไปด้วย ทั้งจากการนำเข้า-ส่งออกทองคำ และการเปลี่ยน เงินตราต่างประเทศ เป็นบาทหรือกลับกัน

ธปท.จึง

• ปรับแนวปฏิบัติให้สถาบันการเงิน
• กำชับให้เพิ่มความเข้มงวด ก่อนทำธุรกรรมเงินตราต่างประเทศที่เกี่ยวกับทองคำ

นั่นหมายความว่า ธนาคารต้อง “เช็กละเอียดกว่าเดิม” ว่าธุรกรรมมีเหตุผลทางเศรษฐกิจจริงไหม ปริมาณเหมาะสมหรือไม่ ลดโอกาสที่ตลาดทองจะกลายเป็นช่องทางเก็งกำไรค่าเงินแบบรุนแรงเกินเหตุ

3) ให้ผู้ค้าทองคำรายใหญ่ “รายงานข้อมูลธุรกรรม” เปิดหน้าไพ่ให้รัฐเห็น

อีกหนึ่งหมากสำคัญคือ การเสนอให้กระทรวงการคลัง

• กำหนดให้ ผู้ค้าทองคำรายใหญ่ ต้องรายงานข้อมูลการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับเงินตราต่างประเทศ

จุดประสงค์คือ

• ทำให้รัฐมี “ข้อมูลแบบเรียลขึ้น” ว่ามีเงินตราไหลเข้าออกผ่านธุรกรรมทองคำมากแค่ไหน
• ช่วยให้ ธปท.ประเมินผลกระทบต่อ ค่าเงินบาท ได้แม่นขึ้น
• และสามารถออกนโยบายหรือมาตรการเสริมได้ทัน หากเห็นความผันผวนผิดปกติ

ทั้งหมดนี้สะท้อนว่า เกมดูแลค่าเงินวันนี้ไม่ได้จบแค่ในห้องประชุม แต่ลากยาวไปถึงพฤติกรรมของผู้เล่นตัวใหญ่ในตลาด เงินตรา ทั้งธนาคาร ผู้ส่งออก และผู้ค้าทองคำ

ทำไม “ทองคำ” ถึงโยงค่าเงินบาทแรงกว่าที่คิด

ในสายตาคนทั่วไป ทองก็คือสินทรัพย์ลงทุน-ออมมูลค่า แต่ในสายตานักการเงิน ทองคือ “ตัวเร่งปฏิกิริยา” ให้ค่าเงินเหวี่ยงได้มากกว่าปกติ

เมื่อราคาทองคำโลกพุ่ง

• ผู้นำเข้าทองต้องใช้ เงินตราต่างประเทศ มากขึ้น
• ผู้ส่งออกหรือผู้ขายทองในประเทศอาจขายทองเพื่อรับดอลลาร์ แล้วค่อยมาแลกเป็นบาท
• การเปลี่ยน “ดอลลาร์ ⇄ บาท” จำนวนมากในช่วงสั้น ๆ ทำให้ ค่าเงินบาทผันผวนกว่าปกติ

นี่คือเหตุผลที่ ธปท.ต้องเข้าไปคุมเข้มภาคทองคำ เพราะถ้าปล่อยให้ธุรกรรมทองคำเดินเกมตามใจผู้เล่นใหญ่เพียงอย่างเดียว ตลาดเงินตราอาจรับแรงเหวี่ยงไม่ทัน

สำหรับผู้อ่านทั่วไป จุดนี้คือ “บทเรียนใหญ่” ของคนทำธุรกิจและนักลงทุนไทยว่า เวลาเห็นข่าว ราคาทองคำ ขยับแรง อย่ามองแค่กำไรขาดทุนทอง แต่ควรมองต่อว่า ค่าเงินบาท และต้นทุน-รายได้จากธุรกิจของตัวเองจะขยับตามไปยังไงด้วย

เงินบาทกลายเป็นสกุลเงิน “ผันผวนสูง” ในยุคใหม่

อดีตเคยมีภาพจำว่า เงินบาท เป็นสกุลเงินที่ค่อนข้างนิ่ง ความผันผวนต่อปีราว 4-5% ยังถือว่าพอรับมือได้ แต่ปัจจุบันผู้เชี่ยวชาญประเมินว่า ระดับความผันผวน 7% ขึ้นไป กลายเป็น “เรื่องปกติใหม่” ของเงินบาทไปแล้ว

แปลว่าอะไร?

• ผู้ประกอบการที่ชินกับอัตราแลกเปลี่ยนไม่ค่อยเหวี่ยง ต้องเปลี่ยนวิธีคิด
• การปล่อยให้รายได้เป็นดอลลาร์-ค่าใช้จ่ายเป็นบาท (หรือกลับกัน) โดยไม่ป้องกันความเสี่ยง อาจพิสูจน์ตัวเองว่า “เสี่ยงเกินไป”
• ตลาด เงินตรา ไม่ใช่แค่เรื่องของแบงก์ชาติ แต่เกี่ยวกับวินัยและความเข้าใจของภาคธุรกิจด้วย

ในมุม บ้านกีฬา ถ้าเทียบกับกีฬา นี่คือการเปลี่ยนจากลีกบ้าน ๆ ไปเตะบอลระดับทวีป คู่แข่งเร็วขึ้น เกมไวขึ้น ผู้เล่นที่ไม่ฟิตพอจะถูกทิ้งทันที

มุมมองนักกลยุทธ์ – เส้นทางค่าเงินบาท 2025–2026

จากมุมมองของนักกลยุทธ์ตลาดเงิน หลายสำนักประเมินไปในทิศทางเดียวกันว่า

• ไทยกำลังเข้าสู่ ไฮซีซั่นท่องเที่ยว นักท่องเที่ยวต่างชาติเข้ามาใช้จ่ายเพิ่ม
• เฟดมีแนวโน้มเดินหน้าลดดอกเบี้ย
  → แรงกดดันให้ ดอลลาร์อ่อนค่า และเปิดทางให้ เงินบาทแข็งค่า

ประเมินกันว่า

• ช่วงสิ้นปี 2025 ค่าเงินบาทอาจอยู่บริเวณ 32 บาทต่อดอลลาร์ หรือแข็งกว่านั้นเล็กน้อย
• ปี 2026 ครึ่งปีแรก ดอลลาร์อาจยังอ่อนค่าต่อจากการลดดอกเบี้ยของเฟด ทำให้บาทมีโอกาสแข็งหลุดโซน 32 บาทต่อดอลลาร์ได้ไม่ยาก
• แต่ครึ่งหลังปี 2026 ภาพอาจกลับด้าน หาก
  • การเมืองไทยมีความวุ่นวายหลังการเลือกตั้ง
  • เป็นช่วงฤดูจ่ายปันผลให้ต่างชาติ ทำให้มีแรงขายหุ้น-แปลงเงินบาทเป็นดอลลาร์
  • ราคาทองคำพักฐาน ลดแรงหนุนฝั่งบาทแข็ง

ในภาพรวม นักกลยุทธ์ยังมองว่า บาทอาจ “วิ่งไปวิ่งกลับ” ระหว่างโซน 32–33 บาทต่อดอลลาร์ โดยมีปัจจัยด้านการเมืองไทย การเมืองสหรัฐฯ และเม็ดเงินลงทุนในธีมใหญ่ของโลก เช่น AI เป็นตัวกำหนดจังหวะ

ผลกระทบต่อภาคธุรกิจ – ใครได้ ใครเสียจากบาทแข็ง

การที่ ค่าเงินบาทแข็งค่า ไม่ได้แปลว่า “ทุกคนได้ประโยชน์” หรือ “ทุกคนเสียหาย” ไปหมด มันคือการเปลี่ยนสมดุลในสนาม เงินตรา ที่บางกลุ่มได้เปรียบ บางกลุ่มเสียเปรียบ ชัด ๆ ดังนี้

กลุ่มที่ได้ประโยชน์

• ผู้นำเข้า
  • นำเข้าสินค้า เครื่องจักร วัตถุดิบ ถูกลง
  • จ่ายดอลลาร์เท่าเดิม แต่ใช้เงินบาทน้อยลง
• นักท่องเที่ยวไทยที่ไปเที่ยวต่างประเทศ
  • ค่าเงินแข็งทำให้ค่าใช้จ่ายต่างประเทศถูกลงในมุมมองเงินบาท
• ธุรกิจที่มีหนี้เป็นเงินตราต่างประเทศ
  • ถ้าบาทแข็ง หนี้ดอลลาร์ในรูปเงินบาทจะลดลงบางส่วน (ถ้ายังไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงไว้ล่วงหน้า)

กลุ่มที่เจ็บตัว

• ผู้ส่งออก
  • รายได้หลักเป็นดอลลาร์ แต่เมื่อนำมาแปลงเป็นบาท จะได้น้อยลงหากบาทแข็งเร็วเกินคาด
  • ต้องบริหาร เงินตรา อย่างรัดกุมกว่าเดิม ทั้งการตั้งราคาสัญญาและใช้เครื่องมือป้องกันความเสี่ยง
• ภาคท่องเที่ยวในมุมมองต่างชาติ
  • ถ้าบาทแข็งมากเกินไป นักท่องเที่ยวบางกลุ่มอาจมองว่าเที่ยวไทยไม่ถูกเหมือนเดิม

ในจังหวะที่บาทผันผวนสูงแบบนี้ ธุรกิจที่ไม่มีแผนจัดการความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน อาจโดนกระทบหนักกว่าที่คิด แม้ยอดขาย-จำนวนลูกค้าจะยังดีอยู่ก็ตาม

เล่นเกมเงินตราอย่างมืออาชีพ – บทเรียนสำหรับเอกชนไทย

ในยุคที่ เงินบาท กลายเป็นสกุลเงินที่ผันผวนสูง การ “ปล่อยไปตามมีตามเกิด” ไม่ใช่ทางเลือกอีกต่อไป สำหรับคนทำธุรกิจและนักลงทุน สิ่งที่ควรทำอย่างน้อยคือ

1. รู้จักและใช้เครื่องมือป้องกันความเสี่ยง (Hedging)
   • สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (Forward)
   • สัญญาออปชัน (Option) เพื่อจำกัดขาดทุนแต่เปิดโอกาสทำกำไรบางส่วน
2. กระจายสกุลเงินรายได้-รายจ่าย
   • ถ้าธุรกิจมีลูกค้าหลายประเทศ ลองใช้หลายสกุลเงิน ไม่พึ่งดอลลาร์อย่างเดียว
   • เจรจาให้บางส่วนคิดเป็นบาท เพื่อลดการเสี่ยงจากการเหวี่ยงของตลาดเงินตราโลก
3. ติดตามข่าวและสัญญาณจาก ธปท. อย่างใกล้ชิด
   • การขยายเพดานเงินตราต่างประเทศที่ไม่ต้องโอนกลับ
   • กติกาใหม่ ๆ ที่เกี่ยวกับทองคำ และธุรกรรมเงินตราต่างประเทศ
4. สร้างวินัยด้านการเงินในองค์กร
   • ไม่เก็งกำไรค่าเงินแบบไร้หลักการ
   • ใช้ข้อมูลและคำปรึกษาจากผู้เชี่ยวชาญด้านตลาด เงินตรา และธนาคารที่ดูแลธุรกิจ

นี่ไม่ใช่แค่เรื่องของ “ภาครัฐต้องช่วย” แต่เป็นเกมที่ทุกฝ่ายต้องเล่นให้เป็น ทั้งธนาคารกลาง เอกชน นักลงทุน และผู้ประกอบการรายย่อย

สรุป – เกมสกัดบาทแข็งที่ต้องลุ้นกันยาว ๆ

มาตรการของ ธปท. รอบนี้ ทั้งการขยายเพดานรายได้ต่างประเทศที่ไม่ต้องนำกลับประเทศ การคุมเข้มธุรกรรม เงินตราต่างประเทศ ที่เกี่ยวกับทองคำ และการดึงผู้ค้าทองรายใหญ่เข้ามาอยู่ในเรดาร์ ล้วนสะท้อนว่า “สนามค่าเงิน” ไม่ได้เป็นพื้นที่โล่ง ๆ อีกต่อไป แต่ถูกสร้างระบบ แสงไฟ และตัววัดผลไว้ชัดเจนมากขึ้น

ในระยะถัดไป ตลาดการเงินยังเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน ทั้งจาก

• ทิศทางดอกเบี้ยของเฟด
• การเมืองสหรัฐฯ และไทย
• ราคาทองคำ และกระแสลงทุนใหม่ ๆ อย่างธีม AI

บ้านกีฬา มองว่า เกมนี้ไม่ใช่เกมสั้น ๆ แต่นี่คือ “ลีกยาว” ที่ผู้เล่นทุกคนต้องเรียนรู้กติกาใหม่ของโลก เงินตรา ให้ทัน ไม่ว่าจะเป็นภาคธุรกิจ นักลงทุน หรือคนทั่วไปที่ใช้ชีวิตในระบบเศรษฐกิจที่ค่าเงินสามารถเปลี่ยนต้นทุนและโอกาสในชั่วข้ามคืน

ใครตามข่าวทัน ปรับตัวไว ใช้เครื่องมือการเงินให้เป็น เท่ากับเพิ่มโอกาสอยู่รอดและเติบโตในยุคที่ “เงินบาทผันผวนสูง” กลายเป็นเรื่องปกติใหม่ของระบบเศรษฐกิจไทยไปแล้ว

แฟนข่าวเศรษฐกิจ-การเงินที่อยากตามทุกจังหวะของเกมค่าเงิน เกมทองคำ และนโยบายใหญ่ที่ส่งผลต่อกระเป๋าสตางค์คนไทย อย่าลืมติดตาม ข่าวเด่น ข่าววันนี้ ที่ ข่าวการค้นหาที่มาแรงบ้านกีฬา ทุกวัน